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“COMITÉ SOBRE EL SISTEMA FINANCIERO GLOBAL: PALABRAS DE APERTURA DE HIROSHI NAKASO, VICEGOBERNADOR DEL BANCO DE JAPÓN”

Por: José I Fernández C

Director y Editor General. Periodista Autorizado (BIS)

BASILEA, SUIZA al 6 de Abril del 2017.- La crisis financiera mundial fue una experiencia catalítica para muchos bancos centrales de todo el mundo, en parte porque se enfrentaron a nuevos retos en su papel de proveedores finales de liquidez para el sistema financiero. Frente a la necesidad de otorgar crédito a las instituciones y los mercados que enfrentaban limitaciones de liquidez sin precedentes, a menudo tenían que desarrollar nuevas instalaciones para hacer frente a los repentinos déficit de liquidez y adoptar nuevas disposiciones para la cooperación mutua, ya que estas deficiencias se extendían a través de las fronteras nacionales.

La motivación de este informe radica precisamente en estas experiencias. El panorama institucional y regulatorio ha evolucionado desde la crisis, pero las lecciones siguen siendo altamente relevantes; sobre todo, que las AL se deben proporcionar rápidamente, pero sólo cuando existe un problema de liquidez claramente identificable y cuando no se dispone de otras herramientas.

El mensaje general es que los bancos centrales necesitan prepararse en tiempos de calma para ser eficaces en la prestación de asistencia de liquidez en momentos de estrés. El informe establece ocho principios que hacen que este mensaje sea concreto en el contexto de tres desafíos específicos.

El primer desafío surge porque las instituciones financieras internacionales operan y se financian en varias monedas. Esto hace que sea más probable que los déficit de liquidez en dicha institución involucren más de una moneda, pero también que las tensiones de liquidez puedan afectar a varias jurisdicciones simultáneamente. Los bancos centrales de las jurisdicciones de origen y de acogida tendrán que cooperar y coordinar sus acciones. La forma de cooperación depende de sus marcos nacionales de asistencia de liquidez, que determinan entre otras cosas si la institución es elegible para recibir asistencia y, en caso afirmativo, qué garantías necesitaría proporcionar.

Un mensaje del informe es que los bancos centrales deben estar conscientes de cómo interactúan sus marcos nacionales. Además, los asuntos operacionales son importantes. Por ejemplo, antes de que un banco central proporcione asistencia de liquidez en una moneda extranjera, necesita tener arreglos para acceder a esa moneda.

El segundo reto cubierto por el informe es la transparencia. En los últimos años, se ha hecho más hincapié en la transparencia en muchos aspectos de la banca central, incluida la prestación de asistencia de liquidez. La transparencia es un ingrediente necesario de la rendición de cuentas, pero puede tener otras implicaciones.

Dependiendo de las circunstancias, la divulgación de una operación de asistencia de liquidez mientras se está llevando a cabo podría amplificar el estrés que se pretende mitigar. Puede haber un trade-off aquí con la promoción de la estabilidad financiera. El informe discute las compensaciones entre la transparencia y la necesidad de flexibilidad en el momento de la divulgación.

El tercer reto cubierto en el informe refleja el papel creciente de los mercados financieros en canalizar el crédito de los ahorradores a los prestatarios. A lo largo de la crisis, los bancos centrales apoyaron el funcionamiento de importantes mercados de financiación ya sea participando directamente como participante o, indirectamente, proporcionando liquidez a los actores clave. El informe discute los instrumentos disponibles para canalizar la liquidez a los mercados y las implicaciones para la cooperación del banco central.

Hiroshi Nakaso, Vicegobernador del Banco de Japón, y Presidente del Grupo de Trabajo sobre Asistencia de Liquidez

Fuente: Banco para Pagos Internacionales, información bajo embrago solo para periodistas autorizados para su manejo.


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