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“PROCEDIENDO CON CAUTELA: UNA INSPECCIÓN PARA LOS BANCOS CENTRALES SOBRE MONEDAS DIGITALES 1”

Por: José Ignacio Fernández Carús

Foto: Editor y Director General, Periodista Autorizado (BIS)

Una inspección de bancos centrales muestra que la mayoría está estudiando en colaboración las implicaciones de las monedas digitales de un banco central. Si bien muchos han llegado a la etapa de considerar cuestiones prácticas, los bancos centrales parecen proceder con cautela y pocos informes planean emitir una moneda digital a corto o mediano plazo.

Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA, SUIZA al 8 de Enero del 2018.

Introducción

Los pagos están cambiando a un ritmo acelerado. Los usuarios esperan pagos más rápidos y fáciles en cualquier lugar y en cualquier momento, lo que refleja la digitalización y la conveniencia de otros aspectos de la vida (Bech et al (2017)). Y, aunque los pagos en papel, como cheques y efectivo, todavía desempeñan funciones importantes, las nuevas tecnologías y los participantes en el mercado están desafiando a los sistemas de pago bancarios tradicionales (Jakobsen (2018)).

Además de los cambios en la forma en que se realizan los pagos, incluso el tipo de dinero utilizado podría estar cambiando. Al parecer, en todo el mundo, los bancos centrales están pensando en cómo las nuevas monedas digitales del banco central (CBDC) podrían reemplazar al dinero tradicional (CPMI-MC (2018)). Existe un interés público importante en un cambio potencial tan fundamental, y este documento hace un balance del trabajo y pensamiento actuales de los bancos centrales. Se basa en una encuesta reciente de bancos centrales a la que respondieron 63 (representando jurisdicciones que cubren cerca del 80% de la población mundial). La encuesta preguntó a los bancos centrales acerca de su trabajo actual sobre los CBDC, qué motiva ese trabajo y qué tan probable es su emisión de un CBDC.

La inspección muestra que, aunque la mayoría de los bancos centrales están investigando los CBDC, este trabajo es principalmente conceptual y solo unos pocos intentan emitir un CBDC a corto o mediano plazo.

Monedas digitales del banco central

El informe de 2018 realizado por el Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI) y el Comité de Mercados (MC) define los CBDC como nuevas variantes del dinero del banco central diferentes del efectivo físico o las cuentas de reserva / liquidación del banco central. Basado en cuatro propiedades clave, el informe CPMI-MC proporciona una taxonomía del dinero ("La flor del dinero") que se delinea entre dos tipos generales de CBDC: propósito general y venta al por mayor: el primer tipo se presenta en dos variedades (Gráfico 1). Las cuatro propiedades clave del dinero son: emisor (banco central o no); forma (digital o física); accesibilidad (amplia o restringida); y Tecnología. En términos de tecnología, el informe distingue entre el dinero que está basado en fichas o cuentas. En economía de pago, una diferencia clave entre tokens y cuentas está en su verificación: una persona que recibe un token verificará que el token sea auténtico, mientras que un intermediario verifica la identidad de un titular de cuenta (Green (2008) y Kahn and Roberds (2009). )). Sin embargo, la definición de tokens varía considerablemente según los campos científicos, y otros informes distinguen entre formas de CBDC basadas en el valor o la cuenta (por ejemplo, Sveriges Riksbank (2018) y Norges Bank (2018)). Este documento utiliza los términos valor y basado en token de forma intercambiable.

En resumen, este documento analiza las tres variantes de CBDC resaltadas por las áreas sombreadas en gris dentro de la "flor del dinero" anterior. La primera es una variante de "propósito general", "basada en cuenta", es decir, una cuenta en el banco central para el público en general. Esto estaría ampliamente disponible y principalmente destinado a transacciones minoristas (pero también estará disponible para un uso más amplio). La segunda forma es una variante de "propósito general", "basada en token", es decir, un tipo de "efectivo digital" emitido por el banco central para el público en general. Esta segunda variante tendría una disponibilidad y funciones similares a la primera, pero se distribuiría y transferiría de manera diferente. La última forma es una variante "mayorista", "basada en token o valor", es decir, una ficha digital de acceso restringido para liquidaciones mayoristas (por ejemplo, pagos interbancarios o liquidación de valores). Dos proyectos de propósito general del CBDC, el e-Peso y el e-Krona, y las motivaciones detrás de ellos, se discuten en detalle en el Cuadro A.

1 Damos las gracias a Morten Bech y Paul Wong por sus valiosos comentarios, a Codruta Boar por su excelente asistencia en la investigación, a Harish Natarajan y sus colegas del Banco Mundial por su ayuda en la difusión de la encuesta, y a Klaus Löber y miembros del Grupo de Trabajo CPMI sobre Innovaciones Digitales por sus comentarios sobre las preguntas formuladas. Las opiniones expresadas en este artículo son las de los autores y no necesariamente reflejan las del BIS.

2 Ver lista completa en el Anexo 1.

Fuente: Banco para Pagos Internacionales, información bajo embargo solo para el manejo de Periodistas Autorizados por el Banco (BIS).


INSPECCIÓN COMPLETA 
 
 
Canal once TV
Banco Mundial Mexico
BIS
Washington Post

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Dr. José Ignacio Fernández Carús
Director y Editor General
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