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“FINANCIAL STABILITY BOARD (FSB). PUBLICA INFORME DE PROGRESO SOBRE LA REFORMA DE LOS PRINCIPALES PUNTOS DE REFERENCIA DE TASAS DE INTERÉS”
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA., SUIZA al 16 de Noviembre del 2018.- La Junta de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) publicó hoy su último informe de progreso sobre la implementación de sus recomendaciones para reformar los principales puntos de referencia de tasas de interés. El informe expone el progreso realizado en el desarrollo de “Tasas de Interés Casi sin Riesgo” (RFR), y mercados basados en estas tasas, y en nuevas reformas a las tasas de interés interbancarias (IBOR). El FSB ha intensificado recientemente sus esfuerzos de monitoreo y coordinación dada la importancia de la implementación efectiva de las reformas.

Los puntos de referencia de tasas de interés juegan un papel clave en los mercados financieros globales. El FSB comenzó su trabajo sobre las reformas a los IBOR en respuesta tanto a casos de intentos de manipulación como a la disminución de la liquidez en los principales mercados interbancarios de financiación no garantizada. En 2014, el FSB estableció recomendaciones para reformar los principales puntos de referencia de las tasas de interés, como los IBOR clave, y ha estado monitoreando el progreso en la implementación desde entonces.

El informe de progreso considera tres áreas clave:

• IBOR: aunque se ha fortalecido LIBOR, las autoridades han advertido que la publicación de LIBOR puede cesar una vez que se retire el apoyo oficial del sector para la referencia a fines de 2021. Se ha continuado el trabajo entre los otros IBOR principales (EURIBOR y TIBOR) para fortalecer las metodologías existentes a fin de que estén más basadas en transacciones reales, así como para fortalecer los marcos regulatorios y la supervisión. En otras jurisdicciones, también se están llevando a cabo acciones para implementar nuevas reformas reglamentarias.

• Tasas de referencia alternativas: en los mercados que enfrentan la desaparición de los IBOR, en particular los mercados que actualmente dependen de LIBOR, debe haber una transición ordenada a nuevas tasas de referencia que sean lo suficientemente sólidas para un uso tan extenso.

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“EL FSB Y LOS ORGANISMOS DE NORMALIZACIÓN PUBLICAN INFORME FINAL SOBRE LOS EFECTOS DE LAS REFORMAS EN LOS INCENTIVOS PARA LIQUIDAR DE FORMA CENTRALIZADA LOS DERIVADOS EXTRABURSÁTILES”
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA., SUIZA al 19 de Noviembre del 2018.- La Junta de Estabilidad Financiera (FSB), el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS), el Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMI) y la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) publicaron hoy su informe final sobre Incentivos para despejar de manera centralizada de los Derivados Sobre el Mostrador (OTC).

La compensación central de los derivados OTC estandarizados es un pilar del compromiso de los Líderes del G20 de reformar los mercados de derivados OTC en respuesta a la crisis financiera mundial. Una serie de reformas posteriores a la crisis son, directa o indirectamente, relevantes para los incentivos que son centralmente claros. El informe del Equipo de Evaluación de Derivados (DAT) evalúa cómo interactúan estas reformas y cómo podrían afectar los incentivos.

Los resultados de este informe de evaluación informarán a los organismos de normalización pertinentes y, si se justifica, podrían proporcionar una base para afinar las reformas posteriores a la crisis, teniendo en cuenta los objetivos originales de las reformas. Esto no implica una reducción de esas reformas o un socavamiento del compromiso de los miembros para implementarlas.

El informe, una de las dos primeras evaluaciones en el marco del FSB para la evaluación posterior a la implementación de los efectos de las reformas regulatorias financieras del G20, confirma los hallazgos del documento consultivo que:

• Los cambios observados en los mercados de derivados OTC son consistentes con el objetivo de los Líderes del G20 de promover la compensación central como parte de la mitigación del riesgo sistémico y hacer que los mercados de derivados sean más seguros.

• Las reformas relevantes posteriores a la crisis, en particular las reformas de capital, margen y compensación, en conjunto, parecen crear un incentivo general, al menos para los distribuidores y clientes más grandes y más activos, para liquidar centralmente los derivados OTC.

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“FINANCIAL STABILITY BOARD (FSB). PUBLICA INFORME DE PROGRESO SOBRE LA REFORMA DE LOS PRINCIPALES PUNTOS DE REFERENCIA DE TASAS DE INTERÉS”
Por: José Ignacio Fernández Carús

BASILEA., SUIZA al 16 de Noviembre del 2018.- La Junta de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) publicó hoy su último informe de progreso sobre la implementación de sus recomendaciones para reformar los principales puntos de referencia de tasas de interés. El informe expone el progreso realizado en el desarrollo de “Tasas de Interés Casi sin Riesgo” (RFR), y mercados basados en estas tasas, y en nuevas reformas a las tasas de interés interbancarias (IBOR). El FSB ha intensificado recientemente sus esfuerzos de monitoreo y coordinación dada la importancia de la implementación efectiva de las reformas.

Los puntos de referencia de tasas de interés juegan un papel clave en los mercados financieros globales. El FSB comenzó su trabajo sobre las reformas a los IBOR en respuesta tanto a casos de intentos de manipulación como a la disminución de la liquidez en los principales mercados interbancarios de financiación no garantizada. En 2014, el FSB estableció recomendaciones para reformar los principales puntos de referencia de las tasas de interés, como los IBOR clave, y ha estado monitoreando el progreso en la implementación desde entonces.

El informe de progreso considera tres áreas clave:

• IBOR: aunque se ha fortalecido LIBOR, las autoridades han advertido que la publicación de LIBOR puede cesar una vez que se retire el apoyo oficial del sector para la referencia a fines de 2021. Se ha continuado el trabajo entre los otros IBOR principales (EURIBOR y TIBOR) para fortalecer las metodologías existentes a fin de que estén más basadas en transacciones reales, así como para fortalecer los marcos regulatorios y la supervisión. En otras jurisdicciones, también se están llevando a cabo acciones para implementar nuevas reformas reglamentarias.

• Tasas de referencia alternativas: en los mercados que enfrentan la desaparición de los IBOR, en particular los mercados que actualmente dependen de LIBOR, debe haber una transición ordenada a nuevas tasas de referencia que sean lo suficientemente sólidas para un uso tan extenso. Desde el informe de progreso de 2017, se ha logrado un gran progreso para identificar las RFR y otras tasas de referencia alternativas en las áreas de moneda que actualmente dependen de los puntos de referencia de LIBOR, así como para planificar y, en algunos mercados, comenzar la transición a esas RFR.

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Por José Ignacio Fernández Carús
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El original Fuerte de San Diego fue utilizado por mas de 150 años, antes que un terremoto lo destruyera en 1776. La nueva fortaleza que lo remplazara, se termino en 1783 y le fue dado el mismo nombre, y el mismo a sobrevivido hasta nuestros tiempos.

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